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¿Por qué "time in the market" supera a "timing the market"?

5/22/20245 min read

En el mundo de las inversiones, hay un dicho popular que dice "time in the market beats timing the market". Este adagio subraya la importancia de mantener las inversiones a largo plazo en lugar de intentar predecir los movimientos del mercado.

Aunque la idea de comprar barato y vender caro es tentadora, la realidad es que incluso los expertos financieros luchan por predecir con precisión los altibajos del mercado. En este artículo, exploraremos por qué el tiempo en el mercado es una estrategia más efectiva que intentar cronometrarlo y cómo puedes aplicar este principio para mejorar tus resultados financieros.

¿Qué significa "time in the market"?

"Time in the market" se refiere a la estrategia de mantener tus inversiones durante un período prolongado de tiempo en el mercado. La premisa es que, con el tiempo, los mercados tienden a subir, y mantener tus inversiones a largo plazo te permite beneficiarte de este crecimiento. Esta estrategia es la base del enfoque de "compra y retención" o "buy and hold", que es popular entre los inversores a largo plazo.

Ventajas de "time in the market":

Interés compuesto: Mantener tus inversiones a largo plazo permite que tus ganancias se reinviertan y generen más ganancias, aprovechando el poder del interés compuesto.

Menor riesgo de pérdida: A lo largo de un período prolongado, las fluctuaciones del mercado se suavizan, y los inversores tienen más probabilidades de ver rendimientos positivos.

Simplicidad y menos estrés: No tener que preocuparse por predecir los movimientos del mercado reduce el estrés y simplifica el proceso de inversión.

¿Qué significa "timing the market"?

"Timing the market" implica intentar predecir cuándo comprar y vender activos para maximizar los beneficios. Esto puede implicar vender acciones antes de una caída esperada o comprar antes de un repunte. Aunque esta estrategia puede parecer lógica, la dificultad radica en predecir con precisión los movimientos del mercado.

Desventajas de "timing the market":

Dificultad para predecir: Incluso los profesionales tienen dificultades para cronometrar el mercado con precisión. Los errores pueden resultar en pérdidas significativas.

Costos de transacción: Comprar y vender con frecuencia puede resultar en altos costos de transacción e impuestos, que reducen las ganancias a largo plazo.

Riesgo de perder días clave: Algunos de los mayores días de ganancias en el mercado pueden ocurrir en períodos cortos. Estar fuera del mercado en esos días puede reducir drásticamente los rendimientos.

Impacto de perder los mejores días del mercado

Cuando se trata de invertir, una de las razones clave por las cuales "time in the market" supera a "timing the market" es el riesgo de perder los días de mayor crecimiento del mercado. Las investigaciones demuestran que gran parte de las ganancias de largo plazo del mercado de valores se concentran en un pequeño número de días. Perder solo unos pocos de estos días puede tener un impacto drástico en los rendimientos totales de una inversión.

Un estudio que analizó el periodo de 1999 a 2018 encontró que si un inversor permanecía completamente invertido en el S&P 500, habría obtenido un retorno anualizado del 7.7%. Sin embargo, si se hubiera perdido los 10 mejores días del mercado durante ese mismo periodo, el retorno habría caído a tan solo 2.65%. La diferencia se amplía aún más al considerar periodos más largos o al perder más días clave: perder los 30 mejores días podría reducir los retornos en un 83%.

Según un análisis de J.P. Morgan, si hubieras estado completamente invertido en el S&P 500 durante el 2023, tu retorno habría sido del 19%. Sin embargo, si te perdiste los 10 mejores días, tu retorno se reduciría a un -1%. Esto subraya la importancia de estar siempre invertido y no intentar cronometrar el mercado.

Este fenómeno se debe a que muchos de los mejores días del mercado suelen ocurrir poco después de grandes caídas o en momentos de alta volatilidad. Los inversores que intentan evitar las caídas del mercado pueden terminar perdiendo también estos días de recuperación cruciales.

Inversiones periódicas durante mercados bajistas: DCA

Una de las estrategias más efectivas para maximizar los beneficios a largo plazo, incluso en mercados bajistas, es la inversión periódica mediante el método de "Dollar-Cost Averaging" (DCA). Esta estrategia implica invertir una cantidad fija de dinero en intervalos regulares, independientemente de las condiciones del mercado. Cuando los precios están bajos, se compran más acciones, y cuando los precios suben, se compran menos. Esta práctica promedia el costo de las inversiones a lo largo del tiempo, reduciendo el impacto de la volatilidad del mercado.

Por ejemplo, durante un mercado bajista, muchos inversores tienden a alejarse de nuevas compras debido al temor de más caídas. Sin embargo, aquellos que continúan invirtiendo regularmente pueden beneficiarse comprando activos a precios más bajos, lo que potencialmente aumenta sus retornos cuando el mercado se recupera. Además se aseguran de no perder ninguno de los días clave de crecimiento en el mercado, ya que siguen invertidos con todo su capital.

A través del DCA, los inversores pueden evitar el riesgo de intentar cronometrar el mercado y, en cambio, asegurar un crecimiento constante y disciplinado de sus activos a lo largo del tiempo. Esta estrategia no solo mitiga el riesgo, sino que también refuerza la mentalidad de inversión a largo plazo, una piedra angular del enfoque "time in the market".

Ejemplos prácticos

Caso 1: Inversor a largo plazo (time in the market)
Ana invirtió 10,000 euros en un fondo indexado en el año 2000 y mantuvo su inversión hasta 2020. A pesar de las recesiones y crisis económicas durante este período, el mercado general subió. Su inversión creció a un promedio anual del 7%, terminando con aproximadamente 38,696 euros. Ana no se preocupó por las fluctuaciones diarias del mercado y dejó que el poder del interés compuesto hiciera su trabajo.

Caso 2: Inversor que intenta cronometrar el mercado (timing the market)
Carlos, por otro lado, intentó cronometrar el mercado durante el mismo período. Vendió sus acciones antes de cada caída esperada y compró nuevamente cuando pensó que el mercado había tocado fondo. Sin embargo, se perdió varios días clave de recuperación del mercado y pagó altos costos de transacción. Al final, su retorno fue mucho menor que el de Ana, ya que no pudo aprovechar completamente los repuntes del mercado.

Conclusión

La lección clave es que tratar de cronometrar el mercado es extremadamente difícil, incluso para los inversores experimentados. En cambio, mantener una estrategia de inversión constante y a largo plazo puede ayudar a capturar estos días de gran crecimiento, maximizando así los rendimientos a largo plazo. Por lo tanto, para muchos inversores, la mejor estrategia es simplemente permanecer invertido, hacer aportaciones periódicas y dejar que el poder del interés compuesto haga su trabajo.

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