El gran impacto de las comisiones en la inversión pasiva

Las comisiones de gestión son un factor clave a considerar en la inversión pasiva, especialmente cuando se trata de maximizar los rendimientos a largo plazo. Aunque pueden parecer pequeñas, estas comisiones pueden tener un impacto significativo en la acumulación de capital. En este artículo, compararemos las comisiones de gestión de bancos tradicionales, con brokers y con las de los roboadvisors.

En el contexto de las inversiones pasivas, es fundamental entender las distintas comisiones que pueden aplicarse, ya que estas afectan directamente a los rendimientos netos. A continuación, se detallan las principales comisiones que los inversores pueden encontrar:

Comisión de Gestión

La comisión de gestión es una tarifa que cobra la entidad gestora por administrar el capital del inversor. Esta comisión cubre los costos de gestión activa o pasiva de la cartera, incluyendo análisis de mercado, selección de activos y ajustes de la cartera. Suele expresarse como un porcentaje anual del capital gestionado y puede variar considerablemente dependiendo del tipo de fondo y la entidad gestora. Por ejemplo, los fondos indexados y ETFs suelen tener comisiones de gestión más bajas (entre el 0,05% y el 0,2%), mientras que los fondos gestionados activamente a través de bancos tradicionales pueden tener comisiones de gestión superiores al 1%.

Comisión de Custodia

La comisión de custodia es una tarifa que se cobra por mantener y custodiar los activos. Esta comisión cubre los costos de administración y salvaguarda de los valores en las cuentas del cliente. La comisión de custodia puede ser un porcentaje fijo o una cantidad basada en el valor de los activos bajo custodia y puede variar dependiendo del proveedor del servicio. Suelen ser independientes de los resultados de la inversión.

Comisión del Fondo o ETF

Además de las comisiones de gestión y custodia, los fondos y ETFs pueden tener otros costos asociados, como las comisiones del propio fondo o ETF. Estos pueden incluir gastos operativos, costos de auditoría, honorarios legales y otros gastos administrativos. Estos costos se deducen del patrimonio del fondo y se reflejan en la rentabilidad neta para el inversor. Es importante revisar el "ratio de gastos" o "TER" (Total Expense Ratio) del fondo o ETF, que agrupa todas estas comisiones en un solo porcentaje anual, proporcionando una visión clara del costo total de invertir en ese instrumento.

En resumen, al evaluar una inversión, es esencial considerar todas estas comisiones para entender el costo total y cómo pueden afectar los rendimientos a largo plazo. Una diferencia aparentemente pequeña en las comisiones puede tener un impacto significativo en los rendimientos acumulados a lo largo de los años.

Impacto de las comisiones en la rentabilidad

Cuando se trata de invertir, muchos inversores se centran exclusivamente en las rentabilidades proyectadas, sin prestar la debida atención a las comisiones que pueden acompañar a sus inversiones. Aunque estas comisiones puedan parecer insignificantes a primera vista, su impacto a largo plazo puede ser sorprendente y, en algunos casos, devastador para los rendimientos acumulados.

Este análisis ayudará a los lectores a reflexionar sobre la elección de productos financieros a través de bancos tradicionales y roboadvisors, que suelen cobrar comisiones más altas en comparación con opciones como los fondos y ETFs gestionados de manera independiente. Los resultados de este análisis podrían cambiar tu perspectiva sobre la importancia de las comisiones y la forma en que gestionas tus inversiones.

Ejemplo práctico con aportaciones mensuales: Supongamos que inviertes 1,000 euros al mes en un fondo indexado con un rendimiento anual promedio del 7%. Analizaremos tres escenarios: uno con una comisión del 1% (banco tradicional), uno con un roboadvisor con comisiones entre 0,4% y 0,5%, y finalmente, otro con una comisión del 0,1% (gestión propia a través de un broker).

Con una comisión del 1%: después de 30 años, el valor acumulado sería aproximadamente 1,135,000 euros.

Con un roboadvisor (0,45%): el valor final sería aproximadamente 1,178,000 euros. La diferencia es de 43,000 euros.

Con una comisión del 0,1%: la inversión crecería a aproximadamente 1,227,000 euros. La diferencia de casi 92,000 euros respecto al primer caso y 49,000 euros respecto a los roboadvisors se debe a las comisiones más bajas.

Inversiones en Fondos y ETFs gestionados desde brokers independientes:

Suelen tener las comisiones más bajas del mercado, típicamente oscilando entre 0,05% y 0,2%. Esta opción es ideal para los inversores que buscan minimizar los costos y maximizar los rendimientos a largo plazo.

Ventajas:
Comisiones muy bajas, lo que permite maximizar los rendimientos.
Gran variedad de opciones de inversión y fácil acceso a mercados internacionales.
Flexibilidad para crear una cartera alineada con la filosofia Bogleheads o FIRE completamente.

Desventajas:
Plataformas y aplicaciones por lo general poco intuitivas.
Búsqueda, compra y venta manual de los fondos y ETFs a seleccionar.
Rebalanceo manual para la distribución proporcional de activos.

Ejemplo: Si inviertes 10,000 euros con un rendimiento anual del 7% y una comisión de 0,1%, después de 30 años, el valor acumulado sería aproximadamente 74,012 euros.

Inversiones gestionadas a través de robo-advisors

Los robo-advisors son plataformas de inversión automatizadas que gestionan carteras diversificadas por una tarifa relativamente baja, que suele oscilar entre 0,4% y 0,5%. Estos servicios ofrecen una opción intermedia entre la gestión activa y la inversión pasiva tradicional, proporcionando acceso a carteras diversificadas y reequilibrio automático.

Ventajas:
Costos más bajos que los bancos tradicionales.
Gestión automatizada y reequilibrio de cartera.
Acceso a carteras diversificadas sin necesidad de intervención activa del inversor.

Desventajas:
Comisiones más altas que los brokers independientes.
Menor personalización en comparación con la gestión activa.
Falta de transparencia.

Ejemplo: Con una comisión promedio del 0,45%, la inversión de 10,000 euros al 7% anual resultaría en un total de aproximadamente 69,749 euros después de 30 años.

Inversiones gestionadas a través de bancos tradicionales

Suelen tener comisiones significativamente más altas, generalmente a partir del 1%. Los bancos tradicionales suelen ofrecer fondos gestionados activamente y servicios personalizados, lo que justifica en parte sus mayores comisiones.

Ventajas:
Acceso a asesoramiento financiero personalizado.
Posibilidad de acceder a productos exclusivos y servicios adicionales - que no garantizan rentabilidades más altas que un fondo indexado al mercado.

Desventajas:
Comisiones más altas, lo que reduce los rendimientos a largo plazo.
Menor flexibilidad en comparación con los brokers independientes.

Ejemplo: Con una comisión del 1%, la misma inversión de 10,000 euros con un rendimiento anual del 7% crecería a aproximadamente 57,434 euros en 30 años, lo que refleja una reducción significativa en comparación con los fondos de comisiones más bajas.

Conclusión

Al comparar las diferentes opciones de inversión, queda claro que las comisiones de gestión tienen un impacto significativo en los rendimientos a largo plazo. Los fondos y ETFs gestionados desde brokers independientes ofrecen las comisiones más bajas y, por ende, la mayor acumulación de capital. Los robo-advisors son una opción intermedia con un buen equilibrio entre costo y conveniencia, mientras que las inversiones gestionadas a través de bancos tradicionales tienden a ser más costosas, afectando negativamente los rendimientos netos.

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